おはようございます、みにぃです。
前回セゾン投信と比較して低リスクで同程度のリターンを出しているｅＭＡＸＩＳ（４資産均等型）に注目してみました。
が、しかしアセットアロケーションの半分が債券の割合であるのにセゾン投信の利回りも見事ですよね。
http://www.morningstar.co.jp/FundData/Return.do?fnc=2007031505
過去のリターンからの疑問
上の表からも分かるように、保有して５年を経過してからのリターン順位が上位に入ってます。急に現れたり消えたりと、星の数ほどある投資信託です。将来のリターンは誰にも分かりませんが、この順位は説得力があります。
でも、株式と債券半々だし、いくら日本債券よりリスクも利回りも高い外国債券の配分が多いといってもこうなるものなのか？不思議でした。
セゾン投信は、まだみにぃが積み立て投信と言う言葉を覚えたての頃に加入したのでした。勿論、目論見書なんて読んだってあまり理解はしてませんでした。
ただ、アメリカの低コストの投資信託会社である、バンガード社への投資をしており、全世界中の株式に投資している。また、株式と債券を半々にしていることにより、リスクは低めである。バンガード社に投資しているということで、ファンズオブファンズの形をとっており、信託報酬が少し高い（が、数ある投資信託の中では良心的である）。
くらいでしょうか？
そこで、目論見書をよ～く見直してみることにしました。
セゾン投信の目論見書を再度読み直す
⇨http://apl.morningstar.co.jp/webasp/pdf/prospectus/2007031505_P1_20170311.pdf
まず、ファンドの特色が説明されています。
これは理解しているつもりです。日本を含む全世界の株式と、新興国を除く全世界の債券に投資しています。株式も債券も、先進国に多く投資しています。
次に、コストと、バンガード社の説明です。
つい最近、セゾン投信は２つのファンドの信託報酬の引き下げを発表しました。
それについては、こちらの記事をご覧下さい。
バンガード社については、日本の個人投資家向けのサイトをご覧になってみて下さい。
また、セゾン投信の中野社長が自社やバンガード社について対談している記事もありましたのでどうぞ。
次にファンド・オブ・ファンズの仕組みについて記載されています。
直接インデックス投資をするのではなく、先ほどから名前の出ているバンガード社のいくつかのファンドに投資するスタイルをとっています。この方法をファンド・オブ・ファンズといいます。
後は、そのバンガードの個別ファンドについてそれぞれ詳細に説明されています。
そのまま、スクロールしていった時、目にとまる文字がありました。
ここのところですね。
⇩
全世界に投資しているということで、よく使われるベンチマーク「ＭＳＣＩコクサイ・インデックス」だと思っていました－。
ＭＳＣＩコクサイ・インデックスとは
日本で購入するインデックスファンドやETFのほとんどのベンチマークとして使用されているのが、このMSCIコクサイ・インデックスです。
投資を開始した当時はそんな事分からないまま積み立てし始めたのですが、色々調べているうちにベンチマークという言葉を覚えました。
ベンチマークとは？
ベンチマークとは、大体ファンドごとに設定されています。そのファンドがどこを目指して運用しているか？という目安になります。そのベンチマークと比較して、同じような動き（連動）をしていれば、そのファンドの成績は良いということになります。
ベンチマークの詳しい説明はコチラをどうぞ ⇨モーニングスター [ 投資信託講座 ]
個別ファンドの、外国株式ファンドのほとんどがこのMSCIコクサイをベンチマークとしています。
日本を除く先進国２４カ国のの大型・中型株の８５％をカバーしています。
この先進国への投資はリターンが大きいので、絶対ポートフォリオに入れておきたいところです。
日本株ファンドのベンチマークとして有名なTOPIXとの過去からの比較をしてみれば一目瞭然ですね。
『MSCI コクサイ・インデックス (KOKUSAI) (円)』 ｜インデックス詳細
１９６９年１２月～２０１７年２月までのリターンは、それぞれMSCIコクサイ２５９７．１％、TOPIX１６６８．６％です。
日本の高度成長期である１９８０年代はものすごく差をつけられてますが、順調に右肩上がりで伸びてます。２００７年のリーマンショックの時にガクっと下がってますが、そこからの伸び率がすごいです。
ちなみに、MSCIコクサイ・インデックスファンドの半分以上は米国株が占めています。さすが、経済大国アメリカですね。
セゾン投信の組み入れファンド
上記の表のファンド名だけではどんなファンドが分からず、「まぁ全世界に投資してるんだな」くらいしか理解してませんでした。
セゾン投信のグロバラで、国別投資先として最もウエイトを置いているのがアメリカです。バンガードU.S５００ストック・インデックス・ファンドに投資しており、グロバラの２７.７％を占めています。このファンドのベンチマークがｓ＆ｐ５００に連動していたのですね。（気づくの遅い）
ｓ＆ｐ５００インデックスとは
米国の大型株５００銘柄から構成され、市場の７５％をカバーしています。
先ほどMSCIコクサイと比較した期間は同じにして、TOPIXとの比較をしてみます。
すごい差ですね。まるで、日本経済が全く成長してなかったかのように見えます。これでもTOPIXは１６６８．６％％成長しているんですね。それにしてもアメリカ経済すごすぎます。１０５２９．２％の成長ですって・・・。
高度経済成長も、アベノミクスもなだらかな山に見えますね。
それくらいアメリカへの投資は大きなリターンを見込めるのですね。（その分リスクもありますが）
セゾン投信はこの米国への投資リターンの結果と、今後の成長に期待してこのファンドの組み入れを１番多くしているのでしょうか。
また、債券についても米国債券を１番多く組み入れてるので、米国株に対するリスクヘッジということなのかな？
まとめ
セゾン・バンガード・グローバルバランスファンドは世界中の株や債券に投資していますが、その中で大きく占めているのが米国株への投資になります。そのため、株：債券＝５０：５０の配分ながら、比較的大きなリターンを得ていたのかなぁと推測しました。
あくまで予想ですし、今後もこんなに成長するかどうかは誰にも分かりませんが、ポートフォリオの１つとして、又はこのファンド１本だけでも投資する価値はあるのでなないか？と信じて積み立て頑張ります。